从财报看，浪莎股份的规模是比较小的，几百万对他们来说不是小钱

四川浪莎控股股份有限公司（股票简称：浪莎股份）成立于1995年，2007年通过重组ST长控而上市。其女袜的知名度还是相当高的，我们就来看一下他们2022年上半年分产品的营收构成吧。

占比达73.3%的产品是短裤，然后是内衣和文胸等产品，没有单列其袜子产品，估计是放在“其他”中了吧。这些分产品的营收额，单位都是万元，其销售额最大的短裤产品也才8686万元，在A股上市公司中，他们的规模还是比较小的。

从近十年的营收构成来看，在2013年时，他们的营收达到过4.4亿元的峰值，接着两年就跌回2亿元出头，然后又是慢慢回升、波动和再回升、再波动，一直再没超过2013年的水平。2022年前三季度再次出现了营收下降近两成的情况，可以说已经掉入到发展陷阱之中。

净利润的水平一般就在2000万元左右，有些年份更低一些，仅有2015年出现过2100万元的亏损，其他年份都还是多少有些利润的。2022年前三季度，净利润同比下降了37.8%，比营收的下降更快，发展并不顺利。

其毛利率波动是比较大的，关键是整体水平也从未超过20%。我们一般认为这类消费品的毛利率是不低的，但作为知名品牌，浪莎股份的情况也就这样了。在这种情况下，他们的净资产收益率也高不起来，也就只能维持一个比银行定期存款略高的水平。

其主营业务的盈利空间倒是不错的，能维持在六七个百分点左右，这得益于其较低的期间费用，近两年已经只有2000多万的水平了，2022年全年大概率也会在这一区间。
其销售费用近两年都在1000万元左右，所以说数百万的代言费，对他们来说并非小钱。上市公司也要分情况，也不是谁都是大款，同样是纺织服装行业的上市公司，浪莎股份的实力和前年准备给当地政府捐一座医院的雅戈尔还是没法比的。

现金流量的表现和净利润的表现比较接近，说不上优秀，但也还过得去。近几年来，他们基本上停止了固定资产类的投资。至少他们自己对行业的未来不是那么看好的，也没有扩充产能之类的动力。

他们的负债总额不到一个亿，但总资产也只有6.2亿。不仅营收规模不大，就连资产方面也不能算是大公司。但是，这并不影响其长短期偿债能力都还是很强的，较长时间维持下去还是没有什么障碍的。
浪莎股份的情况就是这样，行业和公司都过了发展的高光时刻，日子过得平淡而缺乏发展的激情和动力。可能后续采取的经营策略，就是维持这样的经营态势，观察着行业的动态，如果大环境真的转向主要以消费拉动经济发展的模式，我觉得他们可能还是有些机会的。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
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